在加密货币的投机狂潮中,Luna币的崩塌堪称教科书级别的“挖坑”案例，这个曾凭借算法稳定币机制风光无限的代币，最终以98%的单日暴跌将无数投资者拖入深渊，其背后隐藏的致命漏洞，值得所有市场参与者警惕。
Luna币的“挖坑”核心在于其与稳定币UST的挂钩机制，通过智能算法，当UST价格高于1美元时，用户可燃烧Luna铸造UST套利；当UST价格低于1美元时，则可销毁UST铸造Luna，理论上，这套系统能通过自动调节维持UST与美元的1:1锚定，但实际运行中却埋下三重致命陷阱：首先是无限增发风险，当UST脱锚大量抛售时，系统需巨量增发Luna进行兑换，导致Luna供应量呈指数级膨胀；其次是信任机制脆弱，算法稳定币的本质是信用游戏，一旦市场信心动摇，抛售便会形成自我强化的死亡螺旋；最后是缺乏真实价值支撑，Luna本身不产生现金流，其价值完全依赖UST的锚定稳定性，本质上是一场击鼓传花的泡沫游戏。
2022年5月,UST脱锚事
